剽窃天下-第87章
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大规模融资借贷去支付交易费用。通常为总购价的70％或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。所以说，这种收购是可行的。佩里奇先生应该想尽一切办法说服你的哥哥或者同学。我敢断言，在今后，这种收购行为将风行于世。换个角度说，银行方面也深受其益，他们的利息收入就已经是一笔不菲的收入了。”
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谭家宝顿了一下，继续说：“我们杠杆收购之后还有一个好处，就是根据美国法律，被收购公司由于支付利息而享受的免税政策，在随后的生产运营过程中只有很少的赋税。这也有利于企业的发展和壮大。”
在昨天晚上，当谭家宝确定这家公司就是今后的百时美施贵宝公司时，他就想到以这种手段，以极低的代价把这家公司收入囊中。他本来就有打算在医药领域一展拳脚的，只是一直没有多余的精力和合适的目标。对于收购大型制药公司，制药公司是可以申请美国政府保护的。而现在以反收购的形式收购，就可以很好地避免这一状况了。
现在他唯一担心的是贷款数额太大，他知道就是在80年代初期，银行对杠杆收购贷款的最大数额也就几百万到千万级别，在80年代中后期才出现50亿以上的杠杆收购贷款与融资。但是他相信佩里奇这个人的能力，也相信他为了丹碧丝必然会使出全身的力气。
谭家宝想，也许由于自己的出现，会加速世界经济的泡沫化。他知道，如果这次反收购成功的话，那将是一次杠杆收购的最经典的一个案例。他甚至可以预计，从此世界资本市场将不太平。
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一百四十五 杠杆收购计划（下）
果然，佩里奇听懂了杠杆收购的原理，他欣喜若狂地说：“谭，你是一只什么脑袋啊。www。ltggg提供卖糕的，连这样的办法也想得出。哈哈，我真服了你了！”
谭笑中接口说：“小宝，其实，布里斯托尔*迈耶斯公司总市值也就39亿，我们收购，假使它的股价上浮20％——30％，那样最多也就50亿而已。而我们不必收购全部的股份，只需收购51％股份就足够控股这家公司了。所以我们真正需要贷款也就25亿了，况且这家公司本身还有那么多现金，完全可以用作今后的流动资金。所以应该是贷款25亿就足够了。”
“要就不做，做就要做得干净彻底，不要留给敌人半点机会！我要把这家公司私有化，免得夜长梦多。”谭家宝知道谭笑中的脑袋转的最快，但是这个时候他还不想把整个过程让大家知道得太清晰。他认为，知道得太多了反而不利于接下来的工作。特别是佩里奇的工作。于是摇头坚定地说：“打蛇不死七分罪，我要一棒子打下去，打得他动弹不了！”
谭笑中问道：“可是人家大股东会卖出股票吗？他们如果不卖呢？”
谭家宝笑道：“这就要从这家公司的股本结构来说起了。这家公司是1887年由威廉姆*M*布里斯托尔和约翰*R*迈耶斯在纽约州克林顿创办的克林顿制药公司，1898年更名为布里斯托尔*迈耶斯公司，1929年，公司股票在纽约上市。这家公司是有两个人共同组建成立的。后来经过几十年的风雨，两个人都形成了各自的家族，从而公司股权就越来越分散。到了这一代的第一大股东布里斯托尔先生所持股份只有16％，而第二大股东这一代的迈耶斯先生的持股更是只有13％多一点，而公司近70％的股份变为流通股。呵呵，现在美国很多公司都是这种状况，迪斯尼公司也是差不多的情况。所以我们可以不费多少劲就可以收购到很多流通股份，成为第一大股东。你们想想，当我们成为第一大股东之后，把化妆品和个人护理用品分离到丹碧丝以后，原第一大股东和原第二大股东看到公司已经背负重债，而他们认为最赚钱的行业又不再属于公司，他们还会呆在这家公司吗？”
谭笑中虽然还有疑问，但是看到谭家宝的眼色，他终于点头了：“嗯，谁也不会和钱过不去。”
谭家宝若有所思地说：“当彻底摆脱这些原股东之后，我们在两到三年时间里，新药品出炉，新的医疗器械上市之后，如果资金方面存在问题，我们还可以重新申请上市。那样的话，我们可能可以以30％的股份融资到足够的资金，可以让我们继续收购医药企业，不断发展壮大自己。”
谭家宝把目光投向佩里奇道：“现在最关键的是资金，而这一切的关键人物是你，我亲爱的佩里奇先生！如果我们要反败为胜，并借此使我们各自的公司一飞冲天的话，佩里奇先生，你就要削尖自己的脑袋，想一切办法把钱弄到手。”
佩里奇正用一支笔，在一张纸上划来划去。几分钟之后，他脸上露出了灿烂的笑容。他说：“50亿美金，看似数目庞大，虽然很是棘手，但是经过我思考和计算，现在我就可以答复你，没问题！我有办法把资金搞到手！”
谭家宝心里暗暗一笑。他要的就是这种效果。他知道佩里奇肯定还没有很清晰地明白其中的道理，而他却在激动之下把话说得那么满。50亿，难！弄到一半就很不错了，但是佩里奇现在必须全力以赴了。谭家宝心里好似明镜似的。
彼得*林奇他们几人，这时也明白了其中的道理。张志仁茫然地问道：“老板，这就是所谓的空手套白狼吗？你说今后这种杠杆收购将非常盛行，我担心这种游戏玩到最后，吃亏的终究是企业和银行。”
谭家宝点头说：“你能想到这一层已经非常不错了。不过我们是真心实意办企业，公司被我们收购，应该是这家公司的幸运。我很有信心，把这家公司变成唐朝制药公司以后，唐朝制药必定将屹立在行业的最顶端！今次之后，必定会出现一些居心叵测的人以此来大发横财。杠杆收购其实还可以采取以债券融资和银行贷款两种方式来收购的，到时候遭殃的还有这些垃圾债券的持有人。”
谭家宝想到，杠杆收购可能是80年代最引人注目的成功故事之一。其中一个得到广泛宣传的事件是Gibson贺卡交易获得了巨额利润。该公司首先在1982年被私有化，一年半年之后重新上市再次成为公众持股公司。由Wesray资本公司领导的管理团队1982年以8，000万美元从RCA手中购入Gibson，其实实际只用了100万美元的自有资金。该公司在18个月后再次上市的时候价格为2。9亿美元，这可能是由于得益于1982年开始的牛市，实际上公司本身并没有显著的变化。Wesray公司的一位负责人，前财政秘书威廉姆*西蒙的33万美元投资获得了价值6，600万美元的现金和股票。而这个Gibson贺卡公司就是先前购买谭家宝音乐贺卡的那家公司。
投资的巨额收益使杠杆收购成为80年代获利性最高的投资理念，它吸引了众多参与者，包括银行、保险公司、华尔街的公司、养老基金和财力雄厚的个人。从1981到1989年，共发生了1，400宗“私有化”交易。在第一宗大交易Wometco交易出现以前，传统杠杆收购规模都很小。该交易发生于1984年，价值超过10亿美元。此后，杠杆收购市场出现爆炸性增长，杠杆收购市场的总规模迅速上升，1983年完成的交易额为45亿美元，到1989年完成的交易额上升为766亿美元。1983年到1987年完成的20宗最大杠杆收购交易总收购价格为765亿美元。这样几十年后，泡沫越来越大，最终这种杠杆收购所带来的恶果，是后来那场全球性金融危机的主要原因之一，困扰了很多国家的经济官员和经济学家。
佩里奇笑眯眯地说：“现在我们该谈谈丹碧丝与你们唐朝公司的利益分配了。正如你说的，这家公司的化妆品和个人护理用品业务划归丹碧丝，而这项业务的销售收入占总收入的17％，利润占到了31％，那么丹碧丝将分配到多少贷款和利息呢？”
谭家宝想到，丹碧丝和唐朝制药都是自己的参股公司，对于这种分配他并不是很在意，于是说：“你说怎样就怎样吧。”
佩里奇大笑一声说：“哈哈，够爽快！不如就这样，丹碧丝占整个贷款的25％，也就是四分之一。50亿里面，丹碧丝占有12。5亿美元。”
谭家宝笑笑说：“可以，我完全同意这个分配方案！”
佩里奇呵呵一乐说：“谭，我们马上签订合同吧。你知道的，我是个急性子，我已经等不及了……”
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一百四十六 医疗器械
散会后，谭家宝在第一时间就与汉斯打了一个电话，在电话中，谭家宝足足和他说了15分钟。提供www。ltggg在此之前，汉斯在谭笑中的安排下，已经去了甘尼特公司的记者部任职。他管理了多家报纸的记者。
接着，谭家宝和谭笑中说了一些对这件事情的一些具体想法和打算。然后向他介绍了医疗器械的美好前景。
“事不宜迟，我们应该马上动手！”谭笑中听了也非常高兴。
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于是，谭家宝又叫来了简宁、卢克祥和廖迎喜三人。这段时间简宁一头扎在那些家用电器里面，废寝忘食、乐此不疲。而卢克祥和廖迎喜也都是这门专业出身，或者对于电子方面有着浓厚的兴趣。
卢克祥和廖迎喜两人先到，谭家宝和他们聊起了电子方面的问题。正说着，简宁一身邋遢地跑了进来。只见这个人头发乱糟糟的，胡子也老长，整张脸全是被机油弄得花脸一样，显得滑稽可爱。
看着如此模样的简宁，谭家宝都忍不住笑了：“简宁，什么时候你改投丐帮了？怎么弄成这种模样？”
“老板，你买来的那些电器，我都弄得差不多了。各种电视机、录音机、电唱机和洗衣机我都把它们拆了又按你的要求，加了一些零件全都装上了，效果已经大为提升。显像管我实在没把握，所以没动了。现在我被冰箱和空调的压缩机害惨了，整整几天了，我愣是不能复原了。老板，明天你一定要过去看看，帮帮我了。”简宁对谭家宝大倒苦水。
“我没有时间去管你的事情。等一下就把两个压缩机和冰箱、空调全都包起来，把它们带到旧金山唐朝科技公司去，那里有的是人来给你讲解。明天你们三个人去买一些最先进的医疗器械。具体包括B超机、X光机、心脏起搏器、心血管支架、血液透析仪、心电图仪、医用制氧机和消毒灭菌设备等。然后，把这些东西一同运到旧金山去。”谭家宝正色说：“本来我应该亲自去的，但是我实在抽不出时间。所以这次去唐朝科技公司，你们是代表我去的。”
“啊，老板，我们还要做医疗器械啊？”简宁睁大眼睛，兴奋地说：“这些东西更是难得一见啊。你说的这些东西，最便宜的估计都要几万美元，B超机和X光机价格就更高了，估计没有几十万美元买不到。”
“是啊，这些都是现今最高端的医疗器械，全世界只有少数几家公司可以生产。”谭家宝严肃地对三个人说：“可是我们要一跃成为医疗器械的最顶尖的企业，我们不只是在他们的基础上加以改进和创新，而且我们还有两项重大发明要抓紧实施。到了唐朝科技之后，你们将有科研小组支持你们，争取在最短的时间内完成以上设备的创新改良，并且把世界第一台伽马刀在今年之内完成，并且要通过美国PDA验证。”
谭笑中补充道：“时间很紧迫，不过唐朝科技那边现在人才济济，在硅谷已经算是一家大型公司了。简宁找到戴总之后，他会安排足够的人才给你们的。”
谭家宝取出一叠资料交给简宁说：“这里一共39项产品，不但包括以上高端产品，还有一些中低端产品。更重要的是，这里有两项世界性的发明，包括上面提到的伽马刀，还有就是CT扫描仪。我会建议戴伟业把这些东西分为三个小组来研究、设计和生产。今天晚上开始的三天时间内，我向你们详细地解释这些设计和发明的原理和制作重点。我希望你们三个全力以赴认真学习……”
医疗器械是谭家宝最有研究，最为精通的行业之一。在上一世，他从医学院开始就不断接触这些东西，在经历县中医院、省二甲医院，然后又到沿海地区的的一甲医院。几十年来，对这些器械的了解不断深入，最后经过他不断刻苦研究和实践，他俨然成为了这一行业国内的维修队伍中顶尖的编外高手，在行业中也是鼎鼎有名的。他曾经多次被邀请到北京、上海的大型医院，帮忙维修包括B超、CT及核磁共振等高端设备，为国家节省了大量外汇。
